Emisja obligacji korporacyjnych i wprowadzenie ich do obrotu w ASO Catalyst jest alternatywą wobec kredytu bankowego na pozyskanie kapitału dłużnego. Odbywa się ona na zasadach określonych przez emitenta, a nie bank, proces pozyskania kapitału jest zazwyczaj szybszy, a druga strona transakcji (inwestorzy obejmujący obligacje) jest bardziej elastyczna niż banki pod kątem celu finansowania, struktury transakcji, braku zabezpieczeń. Emisja obligacji i wprowadzenie ich do obrotu ma dla spółek prywatnych jeszcze jedną zaletę – przeciera szklak do debiutu na rynku podstawowym GPW.

Z punktu widzenia inwestora oraz pomysłodawców (founderów) poszukujących finansowania dokonanie inwestycji, a następnie sprzedaż przedsiębiorstwa to dwa kluczowe wydarzenia w życiu każdego start-upu. Uwzględniając funkcjonujące w Dolinie Krzemowej założenie, że start-up ma 10% szans na przetrwanie w ciągu pierwszych dwóch lat działalności, trzeba zauważyć, że zdecydowanie częstszym zjawiskiem w branży VC (venture capital) jest finansowanie młodych firm niż ich sprzedaż. Niezmiennie jednak celem każdej inwestycji w start-up jest wyskalowanie wartości firmy będącej beneficjentem finansowania, a następnie osiągnięcie zysku przez inwestora poprzez jej zbycie, potocznie zwane „wyjściem” (exit) z inwestycji. Dobrze przygotowana strategia inwestycyjna każdego funduszu już na etapie finansowania start-upu zakłada przewidywaną lub preferowaną formę wyjścia z inwestycji. Zarówno finansowanie, jak i sprzedaż start-upu może przybrać różne formy prawne, które pokrótce scharakteryzowane zostały w niniejszej publikacji.

Finansowanie inwestycji¹ to zawsze duże wyzwanie dla osób zarządzających przedsiębiorstwem. Wiąże się to z faktem, że uruchomienie procesu tworzenia nowych zasobów zazwyczaj wiąże się z chwilowym spadkiem kondycji finansowej podmiotu, który podejmuje takie wyzwanie. Remedium na taki stan rzeczy – w pewnych sytuacjach – może być wykorzystanie metody project finance.

W części pierwszej artykułu zwrócono uwagę, że wybór lokalizacji jest decyzją strategiczną dla każdego przedsiębiorstwa. Determinuje ona jego późniejszy sposób funkcjonowania, rodzaje czy wielkość kosztów, jak również ekonomiczną opłacalność istnienia jednostki. Część pierwsza zawiera analizę bilansu spółki Wawel SA w latach 2004–2017 w celu zdefiniowania konsekwencji finansowych powstałych z związku z dokonanym ruchem lokalizacyjnym. Część druga natomiast to analiza kolejnych elementów sprawozdania finansowego, tj. rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych.